加杠杆软件而不是在强势猛涨时追

7月10日，和讯投顾都业华表示，最近指数涨了但部分投资者的股票却没怎么动，跌时却跟跌，这确实让人恼火。还有投资者发现自己重仓的品种并非市场热点，于是询问是否需要换股。这种情况可能比较普遍，至少是主流状况之一。

首先，不一定要换股。因为投资者操作风格存在差异，并非所有人都要追逐热点。比如，标准的价值投资者信奉价投理念，他们不关心热点，只关注所买公司是否具有成长性、付出价格是否合理、用现金流贴现角度看是否有安全边际。至于股票是否成为热点，只是运气问题，有则更好，无也无所谓。价值投资者更多关注这些层面，如果投资者是这种风格，就不必换股，市场好坏、股票涨跌，只要符合自己的标准，问题不大。

其次，如果确实要换股，也存在一些问题，容易两边挨巴掌。比如，投资者觉得PCB、药或数字货币等热点好，换进去后心里舒服，但换完热点可能开始调整，而之前扔掉的股票却开始上涨，这样里外一算，心态就崩了。这就如同跳槽，觉得原单位差，跳槽后发现新单位不如想象中好，回头一问老同事，老单位却变好了，心态类似。

因此，第一步不应急着换股，而是先诊断自己的股票。要弄清楚股票不涨是在可接受的上涨结构中震荡，还是已经走弱进入下跌趋势。可以问自己，如果现在没有这只股票，是否还愿意继续买它，这就是所谓的“day one”心态。如果答案是不想买了，那可能确实需要换股；如果觉得还行，那可能它仍符合自己的偏好，可以定一个规则，比如只要股票没有破某个点位，就可以考虑持有。

如果认可热点，换股应逐步进行，且趁调整时换，一般在强势调整时换，而不是在强势猛涨时追，那时风险很大。

这其实涉及投资理念问题，热点是否是自己心里认可的东西。认可热点不是主观成见，不是什么东西热就跟着走，不一定要追涨，但要往热门方向看，比如人形机器人热就多看看人形机器人，PCB热就看看PCB，创新药好就注意创新药，要跟着市场风格走，不能自己定义哪个该热哪个不该热。

如果认可热点，第一要先处理好手里的持仓，逐步决定哪些该出清，哪些该持有；第二，趁着调整时看看哪些热点股可以做。但选热点是有门槛的，需要一些积累，比如为什么选这个而不选那个，为什么等这个调整而觉得那个现在可以做，这些都需要在市场中摸爬滚打一段时间才能掌握。如果打定主意做热点，就可以慢慢积累，估计得一两年甚至两三年，但掌握娴熟后会有好处。

所以，这个问题不能简单地说该不该换股，而是要从思考逻辑出发。如果本身偏价投方向，就不用谈热点。比如巴菲特，在网络股泡沫时，做热点的人会在网络股出现卖点时跑掉，而巴菲特做价投或成长股投资，不关心是否是热点，只关心能否算出公司的未来现金流，看不清就不弄。因此，对于热点，应该从源头上思考，是否打心眼里认可这个模式，是否是选股主要逻辑。很多人最大的问题是不停跳来跳去，一会儿选银行等非热点，一会儿又觉得热点好，这样不行。一个人的核心认知应该底层稳固，在此基础上把玩法玩清楚。

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