配资开户流程春节前养殖端整体淘鸡量或将低于前期预期

　　核心观点：区间震荡，重心上移进入1月以来因中下游企业以及商超进入春节备货期，加上冷库蛋在12月积极释放，新增产能维持低位，各环节库存压力大幅减弱，产能向需求终端聚集，市场短期呈现供需偏紧局面，现货价格快速反弹。因现货价格回暖速度较快，养殖端惜淘情绪增加，淘鸡节奏变慢。若现货价格持续维持坚挺，春节前养殖端整体淘鸡量或将低于前期预期，这主要是现在淘鸡日龄已经淘至高峰末期，继续淘的话全程养殖亏损较大，在预期明年现货价格乐观的情况下，养殖端或将进入惜淘节奏。

　　从中长期的角度来看，现货价格在12月虽没有达到预期，但基于远月市场价格相对乐观，养殖信心逐渐恢复，因此12月鸡苗补栏环比增加。从鸡苗价格以及育种企业排单量来看，结合1月现货价格上涨的信心，预期1月鸡苗销量环比增幅较大。因2025年下半年的低补栏鸡苗在春节之后逐步进入产蛋高峰期，在正常淘鸡节奏的情况下，供应的环比下滑幅度或将较快，此时供需将接近于平衡状态，此外因市场对2026年行情相对看好，加上青年鸡相对短缺，预期3月份换羽比例或较大，而换羽也将影响当时以及未来的产蛋量。因此春节之后除了关注淘鸡节奏外，还需关注换羽比例。

　　期货方面，1月以来因现货价格上涨以及春节前相对乐观，JD2601合约呈现震荡上行趋势，而2602合约以及2603合约都是代表着节后的现货价格，因此分析逻辑上与2601合约有些区别。因一季度新增产能较低是共识，而影响JD2602以及JD2603合约价格主要是春节前淘鸡节奏，若现货上涨超预期，淘鸡节奏较慢，供应压力将后移，春节后的现货价格或有降温的可能，但若春节前半个月降温，淘鸡节奏维持正常，现货价格回调至当日养殖成本附近，春节后现货供应压力较小，现货价格回调幅度较小，整体来看因预期春节后新增产能维持低位，也有大幅换羽可能，因此不宜过度低估，在等春节前后现货价格有一波回调后，期货端或存在低估的可能，可再选择入场机会。

　　合约月差：中性月差间的套利，可根据淘鸡节奏调整

　　主力合约：区间震荡春节备货，现货价格上涨带动近月上涨，但淘鸡节奏变慢或将使供应压力后移

　　供给面：中性 12月在产蛋鸡存栏环比继续下滑，过剩压力得到一定程度缓解

　　淘鸡：偏空现货价格上涨，养殖信心恢复，淘鸡量节奏变慢

　　需求面：偏多 1月是中下游加工企业备货期

　　库存：偏多各环节库存压力较低，主要流向终端

　　养殖利润：中性当日养殖利润，回到微盈或盈亏平衡线附近

　　情绪：中性市场信心恢复，但基于鸡源充裕，仍相对谨慎

　　基差：中性春节后合约近期消化淘鸡节奏变慢后，估值回到合理水平

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